Быстрые ссылки в торговом плане:

• Ключевые события прошлой недели
• Комментарии к открытым сделкам
• Фондовый рынок
• Валютный рынок
• Сырьевой рынок
• Какие события будут на этой неделе?

Ключевые события прошлой недели

На прошлой неделе в фокусе игроков рынка находились фундаментальные данные США. Любая статистика Соединённых Штатов помогает более четко спрогнозировать будущие действия ФРС в вопросе изменения монетарной политики. Уже на этой неделе мы услышим комментарии самого регулятора и дальнейшие шаги по изменению процентной ставки.

1. Данные продаж в США. В пятницу эти показатели экономики продемонстрировали рост, что моментально укрепило позиции американского доллара на валютном рынке. Объём продаж вырос с 0.3 пунктов до 0.5. Это говорит нам о том, что внутренний потребитель готов приобретать товар более активно, что в будущем выльется в рост ВВП. Я считаю, что ФРС должно смотреть в первую очередь на эти факторы, а не на текущее состояние фондового рынка. Более подробно об этом расскажу ниже.

Быстрые ссылки в торговом плане:

•    Ключевые события прошлой недели
•    Комментарии к открытым сделкам
•    Фондовый рынок 
•    Валютный рынок 
•    Сырьевой рынок 
•    Какие события будут на этой неделе?

Ключевые события прошлой недели

Старт нового месяца традиционно сопровождается огромным количеством различных макроэкономических данных. На прошлой неделе мы рассматривали заседание Европейского Центрального Банка по денежно-кредитной политике, а также данные о рынке труда США и Канады.

Быстрые ссылки в торговом плане:

•    Ключевые события прошлой недели
•    Фондовый рынок 
•    Валютный рынок 
•    Сырьевой рынок 
•    Какие события будут на этой неделе?

Ключевые события прошлой недели

Тотальный risk-off включен. Примерно так я бы охарактеризовал прошлую торговую неделю. Все рисковые активы обвалились в своей цене, а традиционные активы убежища продемонстрировали импульсный рост. 

Основные блоки в торговом плане:

•    Ключевые события прошлой недели
•    Фондовый рынок 
•    Валютный рынок 
•    Сырьевой рынок 
•    Какие события будут на этой неделе?

Ключевые события прошлой недели

Вся динамика на прошлой неделе в большей степени определялась политическими факторами, а не экономическими. Протоколы ФРС прошли мимо рынка и особой волатильности не было. Рынок продолжает следить за торговыми переговорами между США и Китаем, а также дальнейшей судьбой Brexit. 

1. Всю неделю ключевые СМИ освещали ситуацию вокруг запрета Huawei на территории США. Все прекрасно понимают, что «шпионаж» — это только предлог и инструмент давления в торговых переговорах.  Китай также готовит ответные меры и свой список с 5000 единиц товара, которые попадут под тарифы со стороны Китая. Если в этот список попадет компания Apple, то это будет ударом для всего фондового рынка США. Более подробно писал об этом в своей статье.

Быстрые ссылки в торговом плане:

• Ключевые события прошлой недели
• Фондовый рынок
• Валютный рынок
• Сырьевой рынок
• Какие события будут на этой неделе?

Ключевые события прошлой недели

Рынок продолжает следить за окончательной развязкой в торговых переговорах между США и Китаем. Я лично сомневаюсь в реальности адекватного соглашения между этими двумя странами и на рынке сырья мы можем увидеть новые тренды, ведь США лишится крупного потребителя их агрария и ниша будет свободна. Каждый будет пытаться «заполнить пустоту» и это будет провоцировать рост цен на сырьевом рынке. Но об этом более подробно рассмотрим в сырьевом блоке.

1. Самым важным событием прошлой недели стал перенос решения по тарифам на авто с ЕС на 6 месяцев. То есть тарифы на авто с ЕС не будут действовать минимум 6 месяцев, что запускает новые торговые переговоры уже между США и ЕС. Акции производителей авто ЕС уже выросли к концу недели на 2.5%, а Трамп уже начал накалять страсти в своем твитере: «Европа относится к США хуже, чем Китай...» и все в этом духе. Продолжаю следить за ситуацией и хочу более подробно рассмотреть деятельность производителей авто ЕС.
2. Экономические данные Великобритании продемонстрировали ослабление на рынке труда. В целом показатели были близки к ожиданию рынка, однако немного не дотянули. Это только подтвердило нисходящую динамику и котировки прошли более 250 пунктов после паттерна «харами».

Ключевые события прошлой недели

Пока мы с Вами устраивали пикники и маевки, рынки довольно бурно встретили начало нового месяца. S&P500 достиг своего исторического максимума, индекс доллара вырос к двухлетней отметке и нацелился на отметку в 100 пунктов, а рынок сырья пробил свой восходящий канал, который длился с начала 2019 года, и вернулся в нисходящий тренд.

1. Пресс-конференция FOMC: Самым ключевым драйвером на прошлой неделе стало заседание ФРС с последующими комментариями от Пауэлла (главы ФРС). Регулятор сохранил процентную ставку по федеральным кредитным средствам (federal funds rate) в диапазоне от 2,25% до 2,5% годовых. Решение FOMC совпало с прогнозами экономистов и участников рынка. Вместе с тем Федрезерв принял решение снизить ставку по избыточным резервам банков (excess reserves rate) c 2,4% до 2,35% с целью обеспечить сохранение базовой ставки в диапазоне, предусмотренном центробанком. ФРС по-прежнему считает, что устойчивый рост экономической активности, сохранение сильного рынка труда и инфляции около симметричного целевого уровня FOMC в 2% являются наиболее вероятным исходом. ФРС подтвердил намерение сохранить ставку на текущем уровне в течение некоторого времени. В целом комментарии Пауэлла не несли никакой ценности, кроме одной: ФРС не намерен идти на попятную у Трампа (настолько как тому бы хотелось) и варианты с QE рассматривать не планируют.
2. Данные рынка труда США: последний год, или даже больше, данные Nonfarm очень скучны, и я на них практически не обращал внимание. Однако показатели, вышедшие в прошлую пятницу, 3 мая, довольно бурно подхватились рынком. Индекс доллара закрылся с понижением и это не смотря на тот факт, что показатели были отличными (3.6% уровень безработицы при ожидании 3.8%, а количество ново созданных рабочих мест выросло до 263К). Ослабление доллара лично я связываю с реакцией рынка на связку слов Пауэлла и фактические показатели. Рынок труда действительно сильный и не собирается останавливаться, а это говорит о том, что экономика работает в верном направлении. Это первый сигнал для рынка о том, что «все в порядке». В пятницу можно было наблюдать максимальный заход в высоко рискованные активы фондового рынка. Таким образом, биржевые спекулянты избавились от кэша и сейчас перебывают в активах. Переход с валюты в активы мы и могли наблюдать в пятницу (тотальное ослабление доллара ко всей корзине основных валют).

Ключевые события прошлой недели

После нескольких недель фундаментального застоя, на рынок вернулась повышенная волатильность и целое полотно событий, которые сопровождались повышенной реакцией со стороны финансовых активов.

1. Первое, что хотелось бы отметить, так это тот факт, что в США официально подписали бюджет. Поэтому про shutdown можно забыть. По крайней мере на время, ведь вместе с подписанием бюджета, Трамп тут же объявил чрезвычайное положение на границе с Мексикой, что позволит ему выделить средства на строение стены с резервного или военного бюджета.  Это решение в моменте снизило стоимость доллара ко всей корзине основных валют, но рынки поддержали эту новость. Каким бы ни было «диким» данное решение, стоит отметить, что Трамп действует согласно плану своей предвыборной компании. Каждый его шаг в сторону данного плана положительно воспринимается игроками рынка. Да и возможность введение чрезвычайного положения уже обсуждалась, поэтому это скорей факт, нежели неожиданная новость.
2. Вторым событием я бы выделил отчеты ОПЕК и EIA США. В обеих отчетах шла речь о сокращении предложения нефти на рынке. Сделка ОПЕК+ пролонгировалась до апреля (изначально deadline был в марте). Таким образом рынок будет недополучать около 1 млн. баррелей в день, что покроет спрос и позволит укрепится нефтяным котировкам.
3. Ну и финальным событием я бы отметил новые санкции против РФ. DASKA 2.0 нацелена на банковскую сферу, государственный долг и СПГ проекты (это три ключевых пункта, которые я бы отметил в том списке нового законопроекта). На фоне этой новости банковский сектор (как и весь рынок РФ) в моменте продемонстрировал снижение, но уже в пятницу отыграл большую часть своих потерь. Также возможные санкции против СПГ проектов выступают драйвером роста нефти. Одной из причин введения санкций является реализация «Северного потока-2». Тем не менее, новые санкции еще не подписаны. А самое главное, что в режиме санкций экономика РФ проработала не один год. Поэтому большинство компаний уже адаптированы для работы в этих условиях. Только ограничения банковского сектора РФ на международной арене может нанести чрезвычайный ущерб. При таком сценарии, не только Минфин будет основным игроком на валютном рынке, но и ЦБ. За этой ситуацией продолжаю наблюдать на предстоящей недели.

С начала нового года произошло немало важных событий. Фондовый рынок США успел отскочить от локальных минимумов на 6%, а огромная продажа американского доллара на валютном рынке позволила сырьевым валютам в моменте продемонстрировать волатильность в 300-400 пунктов. Тем не менее, старт новой торговой неделе дает нам новые инвестиционные возможности, о которых поговорим ниже.

Ключевые события прошлой недели

На прошлой неделе я бы выделил 2 ключевых фундаментальных фактора, которые имели большое влияние на рынок. В этих событиях не обошлось без политики США:

1. Торговые переговоры между США и Китаем. С 7 по 9 января прошли двусторонние переговоры о тарифах. Какого-то конкретного решения не было принято. Ключевой момент, который нужно вынести с этих переговоров заключается в том, что США замораживает повышение тарифных ставок до марта на официальном уровне. В течении этого времени КНР и США еще неоднократно будут встречаться и обсуждать будущие ставки. Стоит отметить, что Китай нарастил торговлю с США до максимума с 2006 года. Я думаю это связано с тем, что несмотря на тарифы, предприниматели с Китая закупали товары по тарифам в 10%, пока он не успел подняться до 25%. И более чем уверен, что эта тенденция продолжиться и в первом квартале 2019, а потом мы увидим рекордное сокращение покупок Китаем с США.
2. Приостановка работы правительства США. Так называемый shutdown стартовал еще 22 декабря и продолжается по сей день. Это уже 20й shutdown и самый длительный за всю историю. Каждая неделя остановки работы правительства США несет убыток практически в 1.2 млрд.долларов и я не говорю уже про то, как это может повлиять на ВВП. Финансирование ряда бюджетных организаций приостановлено уже больше трех недель. Так как Трамп требует 5.3 млрд. долларов на стену, еще 2 недели shutdown полностью «перекроет» финансовый вопрос стены. Если же Трампу не удастся договориться с демократами конгресса, то я ожидаю понижение рейтинга кредитного «ААА», сокращение ВВП на 0.5% за первый квартал 2019 и прибавки к госдолгу США.

Безумие на фондовом рынке не закончилось. После небольшого штиля на прошлой неделе продажи на рынке акций продолжились. S&P500 просел еще на -3.75%, а ключевые валютные пары пошли по запланированному сценарию с прошлого торгового плана. Чего же стоит ожидать на текущей неделе и какие позиции уже открыты – разберем в новом торговом плане.

Быстрые ссылки в торговом плане:

• Фондовый рынок
• Валютный рынок
• Сырьевой рынок
• Чего стоит ожидать на текущей неделе?
• Какие компании будут отчитываться?

Табл. 1 Карта рынка за неделю

Динамика прошлой недели полностью сопровождалась техническим движением после повышенной волатильности, связанной с коррекцией фондового рынка. Несмотря на плотный экономический календарь, макропоказатели скорей подтверждали уже состоявшееся движение. Общей характеристикой рынка стали негативные показатели объёма продаж в США и Великобритании. Ключевым событием стало падение темпов роста экономики Китая с 6.7% до 6.5% за год, а также падение объёма промышленного производства с 6.1% до 5.8% за год. Торговая война все же дает о себе знать.

Фондовые площадки в начале недели демонстрировали попытки возврата к предыдущим локальным максимумам, однако неделю закрыли практически без особого повышения или понижения. Ожидаю развязку дальнейшей динамики на этой неделе.

Быстрые ссылки в торговом плане:

• Валютный рынок